Return chasing behavior.

Return chasing behavior: tendência a reagir a movimentos mais recentes do mercado, alocando em ativos com melhor desempenho recente e se desfazendo daqueles com performance mais baixa.  Existem muitas evidências estatísticas de que os investidores reagem à performance passada e , mais do que isso, essa reação é assimétrica.  Os fundos dos quartis superiores têm captação proporcionalmente maior que os resgates sofridos pelos de pior performance, e a explicação está nos custos de transação e na demora em se desfazer de uma alocação.  Restringir a análise à performance recente, dando pouco peso à consistência dos resultados.  O retorno histórico não deve ser utilizado para prever os retornos futuros,  sob pena de sentir-se o investidor acometido de tonteiras logo nos primeiros de graus que tiver que subir.  Mas, tendo certa vez um crítico escrito que na Vista de Delft, de Vermeer, havia um pedacinho de muro amarelo (de que ninguém se lembrava) tão bem pintado que era, se lhe fixassem o olhar , como uma preciosa obra de arte chinesa, de uma beleza que se bastava a si mesma ---- passaram diante de todos os outros quadros da exposição sob uma forte impressão de secura e inutilidade de uma arte menor que consideraram artificial diante daquele Veermer cintilante , diverso de tudo quanto conheciam em matéria de pintura., onde finalmente fixaram o olhar naquele pedacinho de muro amarelo. Suas tonturas, no entanto, aumentaram ainda mais. .. não conseguiam mais tirar os olhos daquele pedaço de muro amarelo, como uma criancinha diante de uma borboleta amarela que querem agarrar.  A gravidade de suas tonturas não me escapavam : numa celeste balança de estatísticas lhes apareciam, deposta num prato cheio de dinheiro, suas próprias vidas, ao passo que o outro prato  continha aquele pedacinho de muro amarelo tão bem pintado. 

K.M.