O nível de comércio internacional praticado por cada país é importante tbm sob outro aspecto . O livre fluxo de bens, serviços e , sobretudo, de capitais não é compatível com a capacidade de praticar políticas monetárias independentes e, ao mesmo tempo , garantir a estabilidade das taxas de câmbio. Na medida em que o cenário econômico internacional contemporâneo, sob a condução hegemônica dos Estados Unidos, deixa cada vez menos discricionariedade aos países individuais no que tange ao controle dos movimentos de comércio e capitais internacionais, ao contemplar alternativas de políticas econômicas os governantes são hoje frequentemente forçados a escolher entre a liberdade para praticar políticas monetárias autônomas, de um lado , e os benefícios derivados da estabilidade da taxa de câmbio , de outro, Como o grau de abertura comercial japonesa era relativamente baixo nos anos 1980 (relativamente ao seu PIB), parece seguro afirmar que, apesar de seu enquadramento sob as políticas americanas de globalização , o Japão logrou manter um raio de manobra relativamente mais amplo do que os dos demais países, exceto os Estados Unidos, em termos de suas opções de política monetária. Não se trata necessariamente de ''manipulação ''.
K.M.
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